期货策略指导（期货交易策略具体策略）

期货策略指导(期货交易策略具体策略)(一)目前商品期货出现反弹,风险偏好修复的持续。近期,随着铜、铁矿石快速上涨,从市场情绪来看,国内大宗商品普遍走强,部分商品出现超跌反弹。5月以来,动力煤(AIPZ)期货、铁矿石回落,煤炭也明显回落。一是由于前期钢厂大幅压低原料,铁矿石需求下降,钢厂对原料采购明显下降,带动持续反弹。二是在国内大型钢厂压价以及资金面宽松的背景下,5月以来,国家发展委员会、等6部委发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》,不断加强规范、促进行业高质量发展,对有色金属行业、能源化工、黑色金属等行业的去产能和产能工作陆续提上日程。三是国际大宗商品上涨,国内外有色金属均出现不同程度的上涨。

从海外市场来看,全球大宗商品的上涨主要是受到主要产油国对减产的预期。今年4~5月份,除巴西、挪威、澳大利亚和圭亚那外,其他主要产油国都没有再削减产量。从当前全球市场来看,一方面,全球供给过剩压力依然存在,而另一方面,国际供应链影响的不确定性对于矿山产能释放带来较大压力。

据数据统计,2020年4月,全球原铝(原铝)为16165美元/,与上月持平。而1~4月,全球原铝累计为15239美元/,较去年同期上涨215美元/,涨幅84.4。

市场对下半年全球原铝的预期已经从下半年的负增长转为正增长,这对铜和锌形成了强劲的支撑。

今年二季度,中国大宗商品继续上涨,主要是受到全球流动性收紧的影响,但下半年中国经济预期依然强劲,大宗商品表现整体偏强。5月以来,伦敦金属交易所铜价较上个月涨幅达14,收于6769美元/。

沪锌和沪铝是近期和年内走势最好的商品。从5月中旬开始,LME锌开始大幅回落,到6月底,沪锌涨幅甚至接近20,沪铝的涨幅则达到18。