铝期货逻辑（铝期货行情实）

铝期货逻辑(铝期货行情实):3月国内电解铝库存累积8万,累库幅度环比放缓,同时,去库幅度预计放缓,使得铝价表现较为坚挺。但是铝厂利润仍然处于较高水平,对原料端支撑较强,对铝价支撑强劲。二季度,进入传统的需求淡季,国内下游处于传统消费淡季,铝材出口有所回落,氧化铝持续去库,对铝价压制明显。3月国内电解铝产量同比下降2.4至100万左右,且在二季度处于政策真空期,消费能否实质性改善仍需观察,另外,今年以来,国际铝价持续震荡下行,目前已接近六年低位,铝价持续下跌概率较高。

现货方面:上海铝锭报价在16800-17200元/,对当月现货升水1150-1180元/,成交活跃度较高,持货商出货意愿较强,中间商接货意愿尚可,同时下游逢低补货,成交较高。

观点总结:昨日LME铝库存增加1575至2619075,主要受到三方面因素,一是美国新一批基础设施计划将为美国总统特朗普与国会的最终达成协议奠定基础;二是3月末美国初请失业金人数降至3个月低位;三是3月I制造业PMI数据为逾两年半低位;四是美联储官员讲话偏向,给美元带来支撑,今日有色板块整体企稳。

目前电解铝库存高位回落,加之采暖季环保限产预期,供应面保持偏紧。但鉴于氧化铝仍然偏弱,成本支撑犹存,沪铝主力1610合约高位下挫,关注13500-13700元/压力。

上周受库存大幅下滑的影响,上涨带动铝锭成交有所放量,但市场整体并不看好现货行情,空头氛围浓厚,升水持续回落,导致近月合约上持仓量增幅显著,增幅明显。对于期现套利而言,虽然短期内抛压仍然存在,但昨日成交下滑也对远月合约形成一定支撑,套利盘轻仓参与空单,增加可卖空套保仓位,套利盘持有待涨。