长江期货铜价（长江期货铜行情）

长江期货铜价(长江期货铜行情)

【行情分析】

(一)国际铜市场上LME库存增量增加,显示美联储释放货币政策转向的预期增强,美元走弱,利好美元,铜价走高;

(二)国内库存环比有所下降,显示国内显性库存去化,供应压力上升,但同时随着中美贸易关系缓和,下游开工回升,精铜需求增加;

(三)另外铜市持仓大幅减少,显示空头有较强的离场意愿,库存数据表现出一定利空;

(四)整体进口利润增加,进口量创新高,进口窗口打开,进口压力持续增加;

(五)资金面,IF总持仓大幅减少,表明多头减仓离场,同时IH总持仓大幅减少,显示空头离场;

(六)产业端,2019年全球经济衰退的忧虑加重,或加速美国经济衰退的速度,料对铜价形成利空影响。

二、上涨行情持续,铜价大概率将继续上涨

从今年以来,美元指数也出现了类似的走势,一方面是由于美联储12月宣布减息50个基点的预期,压制美元指数;另一方面,还需密切关注疫情的发展和美国就业市场的变化。

从美元指数的变化来看,美联储的减息预期使得美元指数在2021年的走势强势,同时,由于年末市场预期美联储将会再次降息25个基点,因此这将对铜价形成支撑。

从相关产业数据来看,中信期货研究认为,2020年铜精矿加工费回落,精矿加工费上涨,精铜产量上升,冶炼厂产量增加,这也对铜价形成支撑。

2019年美元指数涨至101.4,基本面将成为铜价上涨的催化剂,所以2019年铜价大概率将继续上涨。

三、总体库存低位徘徊,支撑坚挺

铜价处于历史的高位,但我们认为,2019年精炼铜库存依然处于低位,截至12月中旬,全球铜显性库存仅67.25万,与2019年全年水平持平。