为什么不建议买国债逆回购（国债逆回购）

为什么不建议买国债逆回购(国债逆回购)?原因在于,此时央行公布的2月金融数据同比增速高达50.3,显示国内投资者对国内经济在二季度已经相对谨慎。数据显示,国内投资者对国内经济的乐观预期更为强烈,数据公布后,银行间市场交易量增加,债市受到一定影响,隔夜、7天期和10天期均上涨。这可能与资金需求放缓有关。但从另一方面来看,由于投资者已经等待到国债现货疲软时,且近期新发的国债逆回购利率已经连续第6个交易日上升,上周也大幅增加了30天期逆回购。由于逆回购利率远高于债市利率,且预计后期逆回购利率还将进一步上升。由于资金供给宽松,央行本周的逆回购利率也大幅上升,隔夜、7天期逆回购的成交量环比分别增长5.7、47.5。目前,市场对逆回购后的收益率预期比较高,部分机构已经在预期未来一年的央行加息,准备在后期逐步增加逆回购的操作。但这与上周,央行公开市场进行了两日的量化宽松,央行向市场传递出收紧流动性的信号,也反映出当前市场的态度。因此,预计未来半年,央行可能继续维持零投放的操作。

国债逆回购:与债市相比,逆回购利率的变化不大。以FR007为例,上周五FR007报收于6.8500,而上周五FR007报收于6.9900,两者相比均明显上升。从货币市场来看,本周一,央行进行了1600亿元的逆回购,上周五又有600亿元逆回购到期,但相比前一日的1600亿元仍有较大幅度增加,显示市场流动性较为充足。从具体操作上看,周一和周二,央行分别进行了2000亿元、2800亿元和300亿元,由于操作的延续性较好,国债现券市场波动较大。不过,由于周二周三和周二市场利率下跌,导致现券收益率上升,加上资金供给宽松,对现券市场短期内的上涨有一定的抑制作用。