沪锌指数（沪锌行情分析）

沪锌指数(沪锌行情分析)

近期,沪锌指数、伦锌呈现出较大力度的下跌趋势,并且一度跌破17000美元/,刷新了2015年11月23日以来的新低,显示市场风险情绪向悲观。但是,从基本面来看,锌精矿仍存供给侧和外矿的超预期供应,锌矿供应偏紧格局暂时不会改变,预计短期锌价将有继续下跌空间。

从锌的供应来看,2015年上半年,中、美相继释放供应,并且印尼锌矿出口量缩减明显。2015年7月,印尼锌精矿出口量环比大幅增加,为近四个月来首次。此外,国内环保政策密集,干扰矿山产出,也导致近期国内锌锭库存出现了较大幅度的上升。我们从供需基本面数据上看,一季度国内锌锭库存小幅累积,但是锌矿供应紧张的格局仍未完全改变。在供强需弱格局难以改变的情况下,预计锌价将呈现弱势。

从终端需求来看,镀锌板消费依然是铝下游需求的核心,在汽车、建筑钢材和汽车的带动下,下游需求仍保持较高景气度。不过,在国内房地产和基建投资仍处于低位的情况下,上半年地产数据表现并不乐观,拖累基建投资,而房地产对于房地产的刚性需求难以产生明显拉动。

锌锭库存处于低位,支撑锌价上涨。一方面,6月上旬LME锌锭库存小幅增加,主要因亚洲需求增长,而LME锌锭库存则相对较低,令锌价上涨动能不足;另一方面,夏季国内的空调、冰箱以及汽车消费增加,令锌锭库存出现较大幅度上升。

三、锌市基本面分析

(一)供给

锌产能稳步增长

2015年全年国内锌锭产量19.63万,较2015年增加2.02万,增幅为8.46,国内锌锭产量及产量大幅增加。1—5月锌锭累计产量18.44万,累计同比增长1.15。同时,近五年国内锌锭产量均值为17.61万,累计同比增长17.34。1—5月锌锭产量累计同比增长6.54,锌锭产量及产量大幅增加推动锌锭产量及产量大幅增加。