什么是期货交易异常行为(期货业异常交易)

期货交易异常行为，指的是在期货市场中，交易者的行为偏离了正常的市场规律和交易秩序，可能造成市场价格的剧烈波动，影响市场的公平、公正和透明度，甚至扰乱金融稳定。识别和防范期货交易异常行为，是维护市场健康发展，保护投资者利益的重要举措。期货交易所和监管机构会通过各种技术手段和监管措施，对期货交易进行监控，及时发现并处理异常交易行为。

操纵市场行为

操纵市场行为是指通过人为手段，故意影响期货合约的价格，以从中牟利的行为。操纵市场的手段五花八门，常见的包括以下几种：

• 虚假申报：通过大量申报买入或卖出指令，但并不打算成交，目的是诱导其他交易者跟风，从而抬高或压低价格，然后在有利的价格水平撤销申报，反向操作获利。
• 约定交易：交易者之间串通，事先约定交易价格和数量，人为地影响市场价格，损害其他投资者的利益。
• 囤积居奇：大量买入某种期货合约，控制市场供给，导致价格上涨，然后再高价抛售获利。
• 散布谣言：故意散布虚假信息，影响投资者情绪，进而影响市场价格。

操纵市场行为严重破坏市场秩序，损害投资者利益，是期货市场监管的重点打击对象。监管机构会对涉嫌操纵市场的交易行为进行调查，一旦查实，将会受到严厉的处罚，包括罚款、没收非法所得，甚至追究刑事责任。

内幕交易行为

内幕交易是指利用尚未公开的重大信息进行期货交易，以获取不正当利益的行为。这些重大信息包括但不限于：

• 公司重大经营决策（例如，重大资产重组、并购、投资计划等）
• 公司财务状况（例如，盈利预告、亏损预告等）
• 行业政策变化（例如，税收调整、法规修订等）

内幕信息知情人员包括公司董事、监事、高级管理人员，以及其他能够接触到内幕信息的人员。内幕交易行为违反了公平交易原则，损害了其他不知情投资者的利益，破坏了市场信任。监管机构严厉禁止内幕交易，并会加强对内幕信息知情人员的监管，防止其利用内幕信息进行非法交易。一旦发现内幕交易行为，将会受到严厉的处罚。

频繁报撤单行为

频繁报撤单行为是指交易者在短时间内大量申报和撤销交易指令，但成交量很小，目的是扰乱市场，影响其他交易者的判断，从中渔利。频繁报撤单可能导致以下问题：

• 虚增市场活跃度，误导其他交易者。
• 造成价格波动，增加交易成本。
• 影响市场稳定性，加剧市场风险。

交易所通常会设定报撤单比率的限制，超过该比例的交易行为可能会被视为异常交易，并受到监管机构的关注。对于频繁报撤单行为，交易所可能会采取警示、限制交易等措施，以维护市场秩序。

自成交行为

自成交是指交易者通过控制的多个账户，进行同一期货合约的买入和卖出，但并没有实际的买卖意图，目的是虚增交易量，影响市场价格。自成交行为的危害在于：

• 虚增交易量，误导其他交易者，使其认为市场非常活跃。
• 吸引投机者参与交易，增加市场风险。
• 操纵市场价格，从中渔利。

交易所会通过技术手段监测自成交行为，一旦发现，将会受到严厉的处罚。自成交行为不仅违反了市场规则，也涉嫌操纵市场，可能会受到法律的制裁。

大额报单冲击市场行为

大额报单冲击市场行为是指交易者利用大额交易指令，在短时间内突然买入或卖出大量的期货合约，导致市场价格剧烈波动，超出正常范围，从而影响市场的稳定性和公平性。这种行为可能导致其他交易者受到损失，也可能引发市场恐慌。

交易所会监控大额交易指令，并对超出合理范围的交易行为进行调查。如果发现交易者利用大额报单冲击市场，扰乱市场秩序，将会采取相应的监管措施，包括限制交易、暂停交易等。

与其他异常交易行为的组合

以上列举的交易异常行为通常不会单独出现，而是可能与其他异常交易行为组合在一起，形成更为复杂的操纵市场手段。例如，交易者可能先通过散布谣言影响市场情绪，然后利用大额报单冲击市场，再通过自成交虚增交易量，最终达到操纵市场价格的目的。监管机构需要综合分析各种交易数据，才能准确识别和判断异常交易行为。

总而言之，期货交易异常行为是对市场公平、公正、透明的重大威胁，需要监管机构、交易所和投资者共同努力，加强监管，提高风险意识，共同维护期货市场的健康发展。