期货原油负数为什么不交割(原油期货为负怎么交易)

在 2020 年 4 月 20 日，美国西德克萨斯中质油（WTI）期货合约首次出现负值，达到每桶 -37.63 美元。这一前所未有的事件引发了人们对期货市场和原油贸易的广泛关注。

原油期货的交割机制

期货合约是一种标准化的合约，允许买方和卖方在未来某个特定的日期以特定价格交易某一资产。在原油期货市场中，期货合约通常代表着 1,000 桶原油的实物交割。

当期货合约到期时，买方有义务接收并为原油支付价格，而卖方有义务交付原油。在某些情况下，双方可以选择通过现金结算来平仓合约，而不是进行实物交割。

负值期货合约的特殊性

在期货原油合约出现负值时，意味着买方愿意支付买家一笔钱来接收原油。这通常发生在以下情况下：

• 供过于求：当市场上有过多的原油供应而需求不足时，原油价格可能会下降。
• 存储空间不足：当原油存储设施已满时，卖方可能无法存储他们通过期货合约出售的原油，导致他们愿意支付买家以接收原油。
• 技术因素：在期货合约到期前，一些交易者可能出于投机或套利目的而持有大量合约。为了避免交割实物原油，他们可能会在合约到期前平仓，从而导致价格下跌。

负值期货合约的处理

当期货原油合约出现负值时，通常不会进行实物交割。相反，双方会通过现金结算来平仓合约。这意味着卖方将向买方支付合约价值与负值的差额。

例如，如果每桶原油的期货合约价格为 -37.63 美元，而买方在到期时持有 10 份合约，则卖方将向买方支付 (10 x 1,000) x (-37.63) = -376,300 美元。

期货原油合约出现负值是一种罕见的事件，通常是由市场供应过剩、存储空间不足或技术因素造成的。在这种情况下，不会进行实物交割，而是通过现金结算来平仓合约，从而使卖方支付买家合约价值与负值的差额。