期货合约为什么收盘归零(期货合约价值在每日收盘后都归零)
期货合约是标准化且有时间限制的合约，允许买方和卖方在未来某个日期以预先确定的价格买卖特定商品或资产。每天收盘时，现存的所有期货合约价值都归零。这背后的原因是多方面的，将逐一探讨。
1. 期货合约的本质
期货合约是一种金融衍生品，其价值与标的资产的价格挂钩。标的资产可以是商品（如石油、粮食）、金融工具（如股票、债券）或货币。期货合约的目的是为买方和卖方提供锁定未来价格的机制，从而应对市场波动带来的风险。
2. 交割机制
大多数期货合约都可以在到期日之前进行平仓操作，从而避免实物交割。一些合约要求在到期日进行实物交割。这意味着买方必须接收标的资产，而卖方必须提供标的资产。
对于需要实物交割的合约，其价值在到期日前后会逐渐接近现货市场的价格。在到期日，现货市场和期货合约的价格理论上应该相等，届时期货合约的价值归零。
3. 保证金制度
期货交易需要保证金，即买卖双方存入的一笔资金，用以保证履约。保证金旨在降低违约风险。当期货合约价格波动时，买卖双方持仓盈亏会相应变化，保证金也会随之调整。
在到期日，买卖双方持仓盈亏结算完毕后，剩余的保证金将退还给各自的账户。由于买卖双方持仓盈亏对冲后为零，因此结算后剩余的保证金也为零。
4. 贴息机制
期货合约的价格还会受到利率的影响。如果标的资产为无息商品（如石油），持有期货合约的成本将低于持有现货。贴息会使期货合约的价格略高于现货市场的价格。
到期日临近时，贴息效应减弱。随着期货合约价值逐渐接近现收市场价格，贴息带来的额外溢价也会消失。期货合约的价值在到期日归零。
5. 套利交易
套利交易是一种利用期货合约和现货市场之间的价格差异获利的策略。通过卖出期货合约并同时买入现货资产，或反之，套利者可以锁定无风险收益。
接近到期日时，套利机会逐渐消失，因为期货合约和现货市场的价格趋于一致。随着套利交易平仓，期货合约的价值也会归零。
期货合约收盘归零的本质原因在于合约到期日的结算机制。对于需要实物交割的合约，到期日现货市场和期货合约的价格趋于一致。对于要求平仓的合约，买卖双方持仓盈亏对冲后结算完毕，收盘时保证金归零。贴息机制和套利交易的影响也会导致期货合约价值在到期日归零。了解期货合约归零的特性对于期货交易者至关重要，有助于他们更好地管理风险和做出明智的交易决策。
