国债期货日内策略(国债期货日内策略分析)

国债期货日内策略(国债期货日内策略分析)

期货日线图:

昨日,国债期货日线图上的均线系统呈现多头排列,而且日线上均线系统依然呈现多头排列。基本面数据方面, 市场对于经济前景的预期非常乐观,不过从美国近期的PMI数据来看,美国经济虽然仍然萎靡不振,但仍然处于扩张阶段。从数据来看,美国3月生产者价格指数(PPI)较前月上升0.2%,好于预期,显示通胀压力趋于缓和。

昨日消息面来看,美联储威廉姆斯表示,美联储在今年的FOMC会议上,可能会开始比预期更早退出刺激政策,如果在12月前停止加息是会引起更多市场的担忧。从欧元区的经济现状来看,市场更担忧的是通胀水平在下半年回升,这也会令美国货币政策承压。从市场整体看,由于美国经济不稳定,以及美国经济表现相对较弱,美联储不可能采取更激进的加息举措。

从技术面上来看,昨日日线图上的均线系统呈现多头排列,而且均线系统依然呈现多头排列,这说明目前市场的经济情况比较稳健。不过需要注意的是,从基本面来看,美联储对于通胀的压力并不大,相反,由于美国经济表现较为低迷,并且通胀水平处于回升阶段,美联储货币政策很难采取更激进的加息,因此对于市场的风险偏好是非常低的。昨日10年期国债收益率冲高回落, 日图上的均线系统呈现多头排列,短期技术面依然偏多,不过对于中长期的看法并不乐观。

现货市场来看,截至今日14:00,10年期国债TF收报100.79,上涨0.51,涨幅0.07%;十年期国债T1609收报99.895,上涨0.23,涨幅0.11%。现券成交量显著少于昨日,收益率曲线波动率明显加大,10年期国债活跃券170017成交1.03亿元,较昨日减少9亿元,国债期货延续昨日小幅上涨。

市场人士指出,近日金融市场多空因素均呈现出一定的利空因素,一方面,由于市场对经济下行压力较为担忧,另一方面,8月GDP数据大幅不及预期,短期利空风险仍然存在。另外,中美贸易关系有所缓和,美债收益率小幅回落,这表明国内流动性整体依然偏紧,不过鉴于后期增量资金不足,债市还是面临较大的回调风险。

昨日国内股市呈现出企稳的态势,其中权重股依旧是上行。

对于短期的利空因素,王一峰认为,从长期看,债券收益率会有下行的空间,未来资金对于债券资产的配置将会增加。中美贸易摩擦也是需要关注的。另外,8月7日商务部公布对美国对中国2000亿美元商品加征10%的关税措施,这将导致中美贸易争端再升级。

短期来看,王一峰认为,8月下旬美国经济数据可能会公布,因这会导致美国经济增长放缓。但是要注意的是,美国的经济增长还是存在韧性的,这样会带动美债收益率的进一步上行,同时美债收益率上行会压缩债券资产的收益率,从而压缩债券资产的收益率。不过中长期看,美债收益率可能会出现明显的回落,这说明后期利好债券资产。

投资建议

王一峰认为,整体上,债券收益率会受到短期利率债供给的限制,这也意味着债券市场