美豆期货不跌反涨(美豆期货不跌反涨的原因)
美豆期货不跌反涨(美豆期货不跌反涨的原因)
美豆期货主力合约是12月的USDA供需报告,在我们前面的文章中,我们也提到过,供需报告对于美豆期货会有一定的影响。在USDA的报告里,这份报告对于美豆期货来说是最重要的,而本次报告对于美豆期货是会产生较大影响的。
首先,在11月17日,美豆主力合约跌停,其原因有二:一是美豆种植面积超预期增长。美国农业部数据显示,截至2021年11月18日,美豆种植率为3%,略高于市场预期的3.4%,同时在过去的10个月中,平均单产提高了12%。另外,美豆面积扩大了,并且产量超出预期。二是美国大豆供需预测报告偏空。另外,美国大豆压榨利润不佳,以及大豆进口利润丰厚,令美豆出口需求前景受到较大影响。三是美国大豆出口需求增加,报告预计2021/2022年度美豆出口同比增加120万至190万—200万吨,这将会对美豆期货市场产生较大影响。
这两种情况均指向美豆期货价格不跌反涨。当然,在进行分析之前,我们必须知道接下来的市场,如果美豆种植面积超预期,那么美豆期货价格就可能上涨。
第二,需求数据方面。 这两方面的数据都指向了大豆的需求前景。在前文我们提到,中国将在2021/2022年度的大豆进口总量超过750万吨,如果美豆丰产,那么全球大豆需求也将高于2020/2021年度。但是由于全球大豆库存低,美豆价格上涨并没有形成美豆丰产的条件。
第三,这两种因素结合在一起,即美国大豆种植面积与种植面积之间存在明显的区别。
第一种解释,美国大豆生产成本是美国大豆价格决定的。数据显示,在去年12月至今年2月,美国大豆种植收益表现良好,大豆种植面积比上年增加80万英亩,这与国际市场大豆价格上涨和农户惜售的情绪是一致的。但是在2021/2022年度,种植收益的涨幅超过了大豆种植的收益,这为美国大豆种植的高收益地区带来了高的种植成本。
