大黄油期货分析报告(期货基本面分析报告)

大黄油期货分析报告(期货基本面分析报告)

大黄油期货分析报告(期货基本面分析报告)

大黄油期货分析报告(期货基本面分析报告)

第一、主产国阿根廷大豆产量下降

第三、中国广东广州自2018年9月开始开始进口缅甸大米,成为第四个到港进口国,此后豆油期货价格一直上涨。

第三、俄罗斯谷物供应增加

第四、大豆需求量增加

第一、马棕产量高于预期

第二、拉尼娜气候影响了阿根廷大豆的收获。

首先我们来回顾一下2016年-2018年巴西和阿根廷大豆产量情况,以我们会发现每年四季度的阿根廷大豆产量将在大豆产量的基础上大幅增长,这是因为干旱导致的“异常天气”。也就是说2016年-2018年大豆产量将继续大幅增长,这是因为播种期天气问题。

2017年6月-2017年9月是巴西和阿根廷大豆产量的高峰期,这两省大豆产量有90~120万吨,虽然产量较前一年增加了10万吨,但是低于上年同期的10万吨。

阿根廷和巴西大豆产量依然偏高,本周两省大豆播种率为84%,也高于上年同期的49%。这使得2015年-2017年大豆播种面积的基本符合市场预期,预计今年巴西大豆播种面积将增加3%,并且播种面积预计会增加1%。

按照历史经验,阿根廷大豆播种面积总共有41个年度出现了降苗,这意味着本年度大豆供应量将增加16%。这使得2015年、2016年、2017年巴西大豆产量存在比较大的不确定性。

阿根廷大豆播种面积预计增加5%,产量预计增加3%,达到3300万吨,较去年增加了4%,但是低于上年同期的3250万吨。

第三、南美大豆出口量下滑

根据国际谷物理事会(IGC)发布的最新报告,南美大豆产量在8月份下滑了5%,而美国大豆产量则可能会增加0.5%。这使得国际谷物理事会的展望显示,美国大豆产量可能下滑5%,而巴西、阿根廷和巴拉圭等其他产区的大豆产量则可能会增加3%。

虽然巴西的大豆播种面积有望增加,但是市场普遍预期巴西大豆产量会增加3%。