焦炭期货深度分析(焦炭期货深度分析报告)

焦炭期货深度分析(焦炭期货深度分析报告)

焦炭期货主力合约基差为-16.1,基差持续走弱,盘面承压偏弱。现货价格方面,12月11日普氏价格为227元/吨,环比上周五下跌6元/吨,05合约基差为-18.1。从基本面来看,当前钢厂盈利已经到盈亏平衡点附近,长流程钢厂亏损出现减产的意愿增强。

(二)成本支撑的减弱

成本支撑出现减弱,随着铁矿石价格下跌,炼钢利润有所修复。国内钢厂及钢厂利润近期有所修复,但依然处于亏损的状态。据了解,在终端需求持续好转的背景下,钢厂高炉开工率已回升至年内高位,未来需求恢复的可能性较高。

焦炭期货价格下跌,原因之一在于焦炭现货价格下跌,从而导致焦炭期货价格下跌。同时,煤炭价格的持续下跌也是导致焦炭价格下跌的主要原因。国内焦炭产量小幅下降,但焦炭进口量大增。从国外来看, 巴西下半年进入炼焦煤生产淡季,将使炼焦煤价格承压。

焦炭期货弱势修复

(三)供需的矛盾主导市场

1、供给:钢厂生产增加,焦炭产量增加

随着焦炭价格下跌,钢厂生产增加,国内焦炭供应减少,现货价格随之走弱。截至12月11日,国内100家独立焦化厂平均开工率为83%,环比回升8个百分点,同比上升16个百分点。虽然钢厂利润依旧处于高位,但已经逐步由亏损向盈利的转变。由于焦炭价格下行,一方面,生产积极性不高,产能释放受限,另一方面,下游钢厂利润持续走弱,钢厂复产意愿减弱,需求出现减弱。需求方面,当前国内钢厂利润也受到压缩,钢厂复产意愿不强。截至12月11日,全国高炉开工率为78.3%,环比回落0.2个百分点,同比上升4.3个百分点。虽然供给压力有所缓解,但整体仍然处于较高水平,后期产量增加或将不及预期。